Gute Ideen, aber schwer an Kapital zu kommen.
- Banken wollen Sicherheiten und eine Historie.
- Business Angels sind rar und meist gut vernetzt.
- Förderung deckt selten den ganzen Bedarf.
01 / EINSTIEGCROWDFUNDING · CHANCEN, RISIKEN, SCHUTZGutes Kapital für
Gutes Kapital für
gute Gründer:innen.
Vier Arten von Crowdfunding, was sie Gründer:innen
und Anleger:innen bringen und warum
Anlegerschutz die Voraussetzung ist.
Marcel Füssinger
digihub.li GenossenschaftLab · Hub · Fund · Learning
Schaan, Liechtenstein
digihub.li GenossenschaftLab · Hub · Fund · Learning
Schaan, Liechtenstein
02 / EINSTIEGKURZE UMFRAGE · HAND HOCH
Wer hat schon mal gecrowdfundet oder in ein Startup investiert?
- 01Für ein Projekt gespendetVerein, Kultur, soziales Anliegen
- 02Ein Produkt vorfinanziertz. B. auf Kickstarter
- 03Geld gegen Zins verliehenCrowdlending
- 04Anteile an einem Startup gekauftCrowdinvesting oder Business Angel
03 / EINSTIEGInteresse, aber kaum Zugang zu Firmenanteilen.
- Frühphasen-Deals laufen im kleinen Kreis.
- Mindestbeträge sind oft hoch.
- Informationen sind schwer zu bekommen.
Crowdfunding kann diese Lücke schliessen, aber nur, wenn beide Seiten einander vertrauen können.
04 / VIER ARTENSpende
Donation-based
Geld für eine Sache, an die man glaubt. Keine Gegenleistung versprochen.
GEGENLEISTUNGDank, Sinn, Zugehörigkeit
Belohnung
Reward-based · Kickstarter-Prinzip
Vorfinanzierung gegen Produkt oder Erlebnis. Zugleich ein Markttest: Wer vorbestellt, stimmt mit dem Portemonnaie ab.
GEGENLEISTUNGProdukt, Vorverkauf, Erlebnis
Darlehen
Lending · Crowdlending
Viele leihen einem Unternehmen Geld. Es zahlt mit Zins zurück, wenn alles gut geht.
GEGENLEISTUNGZins und Rückzahlung
Beteiligung
Equity · Crowdinvesting
Anteile am Unternehmen. Man wird Miteigentümer:in und trägt Chance und Risiko mit.
GEGENLEISTUNGMiteigentum, Wertsteigerung
05 / VIER ARTEN| ART | UNTERSTÜTZER:INNEN BEKOMMEN | RISIKO | PASST FÜR | EU-REGELN (ECSP) |
|---|---|---|---|---|
| SpendeDonation | Dank, Sinn | Geld ist weg, aber nichts versprochen | Soziales, Kultur, Vereine | Nein |
| BelohnungReward | Produkt oder Erlebnis | Verzug oder keine Lieferung | Konsumprodukte, Markttest, Community | Nein |
| DarlehenLending | Zins und Rückzahlung | Ausfall des Unternehmens | KMU mit Cashflow, Immobilien, Energie | Ja |
| BeteiligungEquity | Anteil, Chance auf Wertsteigerung | Totalverlust, schwer verkäuflich | Skalierbare Startups mit Wachstumsstory | Ja |
Risiko-Punkte: vereinfachte Einordnung für diesen Vortrag. ECSP = Verordnung (EU) 2020/1503; erfasst die Vermittlung von Krediten und die Platzierung von Wertpapieren bzw. zugelassenen Instrumenten (Art. 2 Abs. 1 Bst. a). Quelle: eur-lex.europa.eu/eli/reg/2020/1503/oj
06 / VIER ARTENRisiko für Geldgeber:innen steigt →Pflichten für Gründer:innen steigen →Bindung wird stärker →
Für Gründer:innen:Belohnung testet den Markt. Beteiligung holt Mitbesitzer:innen an Bord. Die Wahl ist strategisch, nicht nur finanziell.
07 / PRO & CONTRAPro
Kapital ohne Bank
Kein Kreditgespräch, keine klassischen Sicherheiten nötig.
Community & Botschafter:innen
Geldgeber:innen werden Kund:innen, Fans und Multiplikator:innen.
Markttest
Echte Nachfrage statt Umfrage, bevor viel Geld fliesst.
Contra
Aufwand & Transparenzpflichten
Kampagne, Video, Updates, Informationsblatt: das ist ein Projekt für sich.
Viele kleine Anteilseigner:innen
Kommunikation, Cap Table und künftige Finanzierungsrunden werden komplexer.
Öffentliches Scheitern
Ein verfehltes Ziel sieht jede:r, auch künftige Investor:innen.
08 / PRO & CONTRAPro
Zugang zu frühen Deals
Beteiligungen, die sonst Business Angels vorbehalten sind.
Diversifikation
Kleine Beträge, verteilt auf mehrere Unternehmen.
Emotionale Bindung
Man kennt das Produkt und die Menschen dahinter.
Contra
Totalverlust möglich
Viele junge Unternehmen scheitern. Das Geld kann ganz weg sein.
Illiquidität
Anteile sind kaum handelbar. Ein Exit kann Jahre dauern.
Informationsgefälle & Bewertung
Gründer:innen wissen mehr. Wer prüft, ob der Preis fair ist?
09 / ANLEGERSCHUTZKenntnisprüfung
Vor vollem Zugang prüft die Plattform Wissen und Erfahrung. Passt es nicht: Risikowarnung.
ART. 21 ABS. 1–4Verlustsimulation
Simulation, ob man einen Verlust von 10 % des Reinvermögens tragen kann.
ART. 21 ABS. 5Anlagebasisinformationsblatt
Für jedes Angebot, erstellt vom Projektträger: Risiken, Kosten, Bedingungen.
ART. 23Vorvertragliche Bedenkzeit
Angebot ohne Begründung und ohne Strafe widerrufbar, vier Kalendertage lang.
ART. 22Warnschwelle pro Angebot
Über dem höheren Wert: Risikowarnung, ausdrückliche Zustimmung, Nachweis des Verständnisses.
ART. 21 ABS. 7Obergrenze
ECSP gilt für Angebote bis 5 Mio. Euro pro Projektträger in 12 Monaten.
ART. 1 ABS. 2 BST. CQuelle: Verordnung (EU) 2020/1503 vom 7.10.2020, ABl. L 347 vom 20.10.2020; in der EU anwendbar seit 10.11.2021 (Art. 51). 1’000 € / 5 %: der höhere der beiden Werte, bezogen auf das Reinvermögen nach Art. 21 Abs. 5. eur-lex.europa.eu/eli/reg/2020/1503/oj
10 / ANLEGERSCHUTZEU-Verordnung 2020/1503 erlassen
In der EU anwendbar
Landtag: Durchführungsgesetz EWR-SFDG
EWR-Ausschuss übernimmt ECSP ins EWR-Abkommen (Beschluss Nr. 30/2024)
In Kraft für Liechtenstein (LGBl. 2026 Nr. 199)
Was heisst das?
Für das EWR-Abkommen gelten die EFTA-Staaten als «Mitgliedstaaten» im Sinne der Verordnung. Dieselben Schutzregeln und dieselbe Zulassungslogik also, mit Pass über die Grenze.
Quellen: ECSP Art. 51 (eur-lex.europa.eu/eli/reg/2020/1503/oj); Kundmachung Beschluss Nr. 30/2024 des Gemeinsamen EWR-Ausschusses, LGBl. 2026 Nr. 199 (gesetze.li/konso/pdf/2026199000); EWR-SFDG, LGBl. 2023 Nr. 414 (gesetze.li/konso/2023414000).
11 / AUSBLICKTokenisierung
Anteile werden digitale Wertpapiere. Das Register ist digital und jederzeit aktuell.
Zweitmarkt & Liquidität
Anteile weiterverkaufen statt jahrelang warten. So wird das grösste Contra für Anleger:innen kleiner.
Kleinere Stückelung
Beteiligung schon mit kleinen Beträgen, also mehr Diversifikation pro Franken.
Automatische Abwicklung
Zahlung gegen Lieferung, Ausschüttungen und Stimmrechte laufen digital und ohne Papier.
Kampagne→Digitales Wertpapier→Register→Zweitmarkt→Liquidität mit Schutz
12 / AUSBLICKToken- und VT-Dienstleister-Gesetz (TVTG)
in Kraft seit 1.1.2020
Rechtsrahmen für Token und Dienstleister auf vertrauenswürdigen Technologien.
LGBl. 2019 Nr. 301 · gesetze.li/konso/2019301000ECSP-Forum für Zweitmarkt-Interesse
Art. 25 ECSP
Plattformen dürfen ein Forum betreiben, auf dem Kund:innen Kauf- und Verkaufsinteresse anzeigen. Ein internes Matching-System ist nicht erlaubt.
VO (EU) 2020/1503 · eur-lex.europa.eu/eli/reg/2020/1503/ojDLT-Pilotregime
anwendbar seit 23.3.2023
Testrahmen für Handel und Abwicklung tokenisierter Finanzinstrumente auf Blockchain-Infrastruktur.
VO (EU) 2022/858, Art. 19 · eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/858/oj13 / AUSBLICKDigitale Beteiligung
Anteile, Cap Table und Kapitalaufnahme laufen digital, zum Beispiel über Plattformen für tokenisierte Beteiligungen wie investhub.org.
Klare Regeln
Zugelassene Plattformen setzen Kenntnisprüfung, Informationsblatt und Bedenkzeit verbindlich um.
Grenzüberschreitend
Einheitliche Regeln im EWR erleichtern es, dass gute Projekte über die Grenze hinweg Kapital finden.
Ausblick, keine Ankündigung. Diese Präsentation ist kein Angebot und keine Anlageberatung. investhub.org beschreibt sich selbst als «Tokenized Equity & Cap Table Platform» (investhub.org).
14 / ABSCHLUSSWENN IHR EINEN SATZ MITNEHMT
Gutes Kapital soll gute Gründer:innen erreichen. Das funktioniert nur mit Anlegerschutz.
01Zugang für beide Seiten02Transparenz, die man versteht03Schutz, der mitwächst
15 / ABSCHLUSSDEIN NÄCHSTER SCHRITTCrowdfunding im Kopf?
Lab-Termin vereinbaren
Crowdfunding im Kopf?
Komm ins Lab.
Lab-Termin vereinbarenFür Gründer:innen, die prüfen wollen, ob und welche Art von Crowdfunding zu ihrem Vorhaben passt. Persönlich in Schaan.
Passt Crowdfunding?
Art, Betrag, Zielgruppe und Alternativen wie Förderung.
Kampagne & Community
Story, Kanäle und die ersten Botschafter:innen.
Rechtsform & Pflichten
Informationsblatt, Cap Table, nächste Runden.
16 / Q&AFRAGEN & DISKUSSIONFragen?
Fragen?
Erfahrungen?
Welche Art von Crowdfunding passt zu meinem Vorhaben?
Woran erkenne ich ein seriöses Angebot?
Was ändert ECSP seit August 2026 für uns?